18 % Rendite statt 6 %: Kann die Munger-Strategie wirklich funktionieren?

Sechs Prozent gelten am Aktienmarkt als solide Durchschnittsrendite. Charlie Munger, der 2023 verstorbene Partner von Warren Buffett, hat gemeinsam mit Berkshire Hathaway über Jahrzehnte deutlich mehr erreicht – im Schnitt rund 20 Prozent pro Jahr. Die entscheidende Frage für Privatanleger lautet: Steckt dahinter ein nachvollziehbares Prinzip, das sich auch mit überschaubarem Aufwand umsetzen lässt?

Qualität statt Schnäppchen

Mungers Ansatz ist im Kern erstaunlich schlicht. Statt billige, kriselnde Unternehmen zu jagen, konzentrierte er sich auf herausragende Firmen mit starken Marken, stabilen Geschäftsmodellen und dauerhaften Wettbewerbsvorteilen – den sogenannten „economic moats". Sein berühmter Grundsatz: „Wir kaufen nur, was wir verstehen." Solche Qualitätsunternehmen erwirtschaften über Jahre hohe Kapitalrenditen – und genau das ist der Motor langfristigen Vermögensaufbaus.

Der richtige Einstiegszeitpunkt

Doch selbst das beste Unternehmen ist kein gutes Investment, wenn man einen überzogenen Preis zahlt. Hier kommt ein technisches Hilfsmittel ins Spiel, das viele Anleger unterschätzen: die 200-Wochen-Linie. Sie bildet den durchschnittlichen Kurs der vergangenen rund vier Jahre ab. Fällt eine erstklassige Aktie auf diese Linie zurück, ist das häufig ein Zeichen kurzfristiger Marktüberreaktion – und damit eine attraktive Kaufgelegenheit bei einem Unternehmen, dessen Substanz unverändert stark ist.