Belastend wirkte vor allem das schwächere Umfeld für Risikoanlagen. Technologieaktien standen weltweit unter Druck, der Nasdaq 100 verlor deutlich, und Bitcoin wurde erneut wie ein hochvolatiler Risiko-Asset gehandelt. Besonders die höher als erwarteten PCE-Inflationsdaten aus den USA belasteten die Stimmung. Sie reduzierten die Hoffnung auf baldige Zinssenkungen und erhöhten die Sorge, dass die Fed unter Kevin Warsh länger restriktiv bleibt oder im Zweifel sogar noch einmal stärker gegen die Inflation vorgeht.

Hinzu kamen mehrere kryptospezifische Belastungsfaktoren. Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten deutliche Abflüsse. Gleichzeitig sorgte der große monatliche Optionsverfall für zusätzliche Unsicherheit, da sich viele Marktteilnehmer auf die Zone zwischen 55.000 und 60.000 US-Dollar konzentrierten. Auch der Abbau von gehebelten Positionen beschleunigte die Bewegung nach unten.

Interessant ist jedoch der Blick auf die CoT-Daten. Das Managed Money nutzte die niedrigeren Kurse offenbar zum Aufbau von Long-Positionen. Aktuell hält das Managed Money im Bitcoin Future an der CME eine Netto-Long-Position von 3.524 Kontrakten. Das ist aus meiner Sicht die höchste Long-Positionierung seit Einführung des Bitcoin Futures an der CME im Jahr 2018. Institutionelle Marktteilnehmer scheinen den Rücksetzer also nicht nur als Risiko, sondern auch als Chance zu betrachten.

Auch die Saisonalität spricht nun eher für eine mögliche Stabilisierung. Historisch beginnt für Bitcoin über die Sommermonate häufig eine freundlichere Phase, die sich bis Mitte oder Ende August fortsetzen kann. Das bedeutet nicht, dass die aktuelle Schwäche sofort beendet ist. Es zeigt aber, dass sich nach dem jüngsten Abverkauf ein interessantes antizyklisches Setup entwickeln könnte.

Fazit: Kurzfristig bleibt Bitcoin angeschlagen. Der Schlusskurs unter 60.000 US-Dollar ist technisch negativ, und ETF-Abflüsse, Optionsverfall sowie schwache Tech-Aktien belasten weiterhin. Gleichzeitig sprechen die rekordhohe Long-Positionierung des Managed Money und die bessere Saisonalität dafür, dass der Markt nun in eine spannende Stabilisierungsphase eintreten könnte.

Bitcoin unter 60.000 Dollar – aber das Managed Money kauft den Rücksetzer

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