Palladium-Future: Weiter schwach, Short-Positionierung nimmt zu

Belastend wirkt weiterhin das Zinsumfeld. Edel- und Industriemetalle sind derzeit insgesamt nicht stark gefragt, weil höhere Zinserwartungen, robuste US-Renditen und ein weiterhin vorsichtiger Makroausblick Kapital eher aus zinssensitiven Rohstoffen herausdrücken. Palladium leidet zusätzlich darunter, dass der Markt ohnehin seit längerer Zeit strukturell angeschlagen ist und Erholungen bislang kaum Anschlusskäufe nach sich ziehen.

Auch die COT-Daten liefern derzeit kein positives Signal. Das Managed Money hat seine Short-Position weiter ausgebaut und liegt nun bei rund 2.890 Kontrakten netto short. Für Palladium ist das bereits eine relevante Positionierung und zeigt, dass spekulatives Kapital weiterhin auf fallende Preise setzt. Das ist kurzfristig klar belastend. Gleichzeitig kann eine solche Positionierung später auch die Grundlage für eine stärkere Gegenbewegung bilden, falls der Markt unerwartet dreht. Davon ist derzeit aber noch nichts zu sehen.

Saisonal bleibt das Bild ebenfalls schwierig. Der Markt kann bis Ende Juni weiter anfällig bleiben, bevor sich das saisonale Fenster wieder etwas verbessert. Bis dahin fehlt jedoch ein klarer Katalysator, der eine nachhaltige Erholung auslösen könnte.

Fazit:

Palladium bleibt schwach. Die Woche endete mit -0,73 % bei 1.378,50 US-Dollar. Das Zinsumfeld belastet die Metalle insgesamt, und die weiter steigende Managed-Money-Short-Position spricht kurzfristig gegen eine schnelle Erholung. Saisonal könnte sich das Bild erst ab Ende Juni verbessern. Bis dahin bleibt die Position schwierig und eng zu beobachten.