Auffällig ist dabei vor allem die Diskrepanz zur Entwicklung der Aluminium-Futures. Diese gaben zuletzt zwar ebenfalls nach, allerdings längst nicht in dem Ausmaß wie die Aktie von South32. Historisch besteht zwischen South32 und dem Aluminiumpreis eine relativ hohe Korrelation. Genau deshalb wirkt die aktuelle Schwäche der Aktie im Vergleich zum zugrunde liegenden Rohstoff zunächst überzogen.

Aus dieser Perspektive besteht durchaus die Möglichkeit, dass South32 dieses entstandene Gap zum Aluminium-Future in den kommenden Wochen wieder teilweise schließt. Sollte sich der Aluminiumpreis stabilisieren oder erneut nach oben drehen, könnte die Aktie entsprechend Nachholpotenzial entwickeln.

Gleichzeitig müssen wir aber festhalten, dass der Schwung im Metallsektor zuletzt spürbar nachgelassen hat. Nach der starken Bewegung der vergangenen Monate kommt es nun zu Gewinnmitnahmen – und diese treffen nicht nur die großen Minenwerte, sondern zunehmend auch Titel aus der zweiten Reihe. South32 ist dafür ein gutes Beispiel.

Auch die jüngste Einschätzung von Macquarie passt in dieses Bild. Die Bank hat South32 nach der starken Kursentwicklung seit Jahresbeginn von „Outperform“ auf „Neutral“ zurückgestuft, das Kursziel aber leicht auf 4,60 australische Dollar angehoben. Das zeigt: Fundamental wird das Umfeld nicht grundsätzlich negativ gesehen, kurzfristig scheint aber ein Teil der positiven Erwartungen bereits im Kurs enthalten gewesen zu sein.

Fazit: Der Rücksetzer bei South32 fällt im Vergleich zur Entwicklung der Aluminium-Futures relativ deutlich aus. Kurzfristig bleibt die Aktie angeschlagen, mittelfristig könnte sich aber eine Erholung ergeben, wenn der Aluminiumpreis stabil bleibt und die zuletzt entstandene Bewertungslücke wieder geschlossen wird. Wir beobachten die Position daher weiter aufmerksam.

South32: Schwächerer Wochenverlauf trotz stabilerer Aluminiumpreise

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